Основные Центральные Банки
Одним из факторов, который двигает валютные рынки, являются процентные ставки. Процентные ставки в свою очередь являются основанием для международных инвесторов перевести деньги из одной страны в другую в поисках наилучшего и безопасного выхода. На протяжении многих лет, рост процентных ставок был в центре внимания профессиональных инвесторов, но большинство рядовых трейдеров не знает, что абсолютное значение процентных ставок не так важно как ожидания участников, т.е. куда они, скорее всего, пойдут.
Для прогнозирования следующего хода валют, а также определения их будущего направления, трейдеру не мешало бы ознакомиться с центральными банками. Здесь мы рассмотрим основные центральные банки и крупных игроков в рамках этих банков. Как вы думаете, можно ли используя денежно-кредитную политику центрального банка, предсказать, как разница процентных ставок повлияет на определенную валютную пару?
Примеры.
Возьмем NZD/JPY между 2002 и 2005 годами, например. За это время центральный банк Новой Зеландии повысил процентные ставки с 4,75% до 7,25%. С другой стороны, в Японии процентные ставки держались на уровне 0% годовых, что означает, что новозеландский доллар вырос по отношению к японской йене на 250 базисных пунктов. Что и вызвало ралли пары NZD/USD на 58% за тот же период.
С другой стороны, мы видим, что на протяжении 2005 года, британский фунт упал более чем на 8% против доллара США. Хотя Объединенное Королевство и имело более высокие процентные ставки, чем США в течение 12 месяцев, фунт упал. Это подтверждает, что будущее направление процентных ставок главнее, чем величина процентной ставки.
Восемь ведущих центральных банков.
Федеральная резервная система (ФРС)
Федеральная резервная система, вероятно, самый влиятельный центральный банк в мире. С долларом США проводится примерно 90% всех валютных сделок и ФРС оказывает радикальное влияние на оценку многих валют. В группе ФРС вопросом процентных ставок занимается Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), который состоит из семи управляющих Федеральной резервной системы и пяти президентов 12 районных резервных банков. Задачи — долгосрочной стабильности и устойчивого роста цен. Частота заседаний — восемь раз в год.
Европейский центральный банк (ЕЦБ)
Европейский центральный банк был создан в 1999 году. Управляющий совет ЕЦБ группы вносит изменения в денежно-кредитную политику. Совет состоит из шести членов исполнительного совета ЕЦБ, а также управляющих всех национальных центральных банков из 12 стран зоны евро. Как центральный банк, ЕЦБ не любит сюрпризов. Таким образом, всякий раз, когда ЕЦБ планирует внести изменения в процентные ставки, он уведомляет о предстоящем движении участников рынков через комментарии в прессе.
Задачи — ценовая стабильность и устойчивый рост. Как это неприятно для ФРС, но ЕЦБ стремится поддерживать ежегодный рост потребительских цен ниже 2%. Как экспортно зависимая зона, ЕЦБ, кровно заинтересован в предотвращении излишней волатильности.
Частота заседаний — два раза в неделю, но в основном политические решения на заседаниях сопровождаются пресс-конференциями 11 раз в год.
Банк Англии (BOE)
Комитет по денежной политике Банка Англии имеет в составе девять членов Комитета, состоящих из управляющего, двух его заместителей, двух исполнительных директоров и четырех внешних экспертов. Банк Англии, под руководством Мервина Кинга славится как один из наиболее эффективных центральных банков.
Задачи — сохранить финансовую и валютную стабильность. Валютный Мандат политики Банка Англии заключается в поддержании ценовой стабильности и доверия к валюте. Частота заседаний — ежемесячно.
Банк Японии (BoJ)
Банк Комитета по монетарной политике Японии состоит из управляющего, двух его заместителей и шести других членов. Япония очень зависит от экспорта, и Банк Японии более заинтересован, чем ЕЦБ в предотвращении чрезмерно сильной валюты. Центральный банк часто искусственно ослабляет валюту, продавая ее против доллара США и евро. Банк Японии часто проводит интервенции, когда он крайне обеспокоен волатильностью йены и ее силой.
Задачи — сохранить стабильность цен и финансовой системы, устранить инфляцию. Частота заседаний — раз или два раза в месяц.
Швейцарский национальный банк (SNB)
Швейцарский национальный банк имеет Комитет по ставкам, состоящий из трех человек. Подобно Банку Японии и зоне евро, Швейцария также очень зависима от экспорта, что означает, что SNB также не заинтересован в слишком сильной валюте. Поэтому его курс более консервативный при растущих процентных ставках.
Задачи — обеспечение стабильности цен с учетом экономической ситуации. Частота заседаний — ежеквартально.
Банк Канады (BoC)
Решения по денежно-кредитной политике в Банке Канады принимаются консенсусом голосования Совета управляющих, который состоит из управляющего директора, старшего заместителя и четырех вице-президентов.
Задачи — поддержание целостности и значимости валюты. Центральный банк имеет инфляцию 1-3% в год и делает хорошую работу по удержанию инфляции в этих рамках с 1998 года.
Частота заседаний — восемь раз в год.
Резервный Банк Австралии (RBA)
Комитет Банка Австралии по монетарной политике состоит из центрального банка, заместителя президента, секретаря-казначея и шести членов, назначаемых независимым правительством.
Задачи — обеспечение стабильности валюты, обеспечение полной занятости и экономического процветания и благополучия народа Австралии. Инфляция — 2-3% в год.
Частота заседаний — одиннадцать раз в год, в первый вторник каждого месяца (за исключением января).
Резервный Банк Новой Зеландии (RBNZ)
Принятие решений по денежно-кредитной политике принадлежит, в конечном счете, главе Центрального банка.
Задачи — сохранить стабильность цен, чтобы избежать нестабильности процентных ставок и обменных курсов. Резервный банк Новой Зеландии имеет целевой показатель инфляции 1,5% в год. Фокусируется на этой нелегкой цели, потому что ее невыполнение приведет к отставке главы Резервного банка Новой Зеландии.
Частота заседаний — восемь раз в год.
Подведем итоги.
Теперь вы знаете немного больше о структуре и задачах каждого из основных центральных банков, что поможет более точно спрогнозировать их шаги. Целевой показатель инфляции является ключевым фактором для многих центральных банков. Если инфляция, которая обычно измеряется индексом потребительских цен, выше цели центрального банка, то решение будет иметь уклон в сторону ужесточения денежно-кредитной политики. К тому же, если инфляция будет намного ниже целевого показателя, центральный банк станет ослаблять денежно-кредитную политику. Объединение денежно-кредитной политики двух родственных центральных банков — это верный способ предсказать, куда пойдет валютная пара. Если центральный банк повышает процентные ставки, в то время как другой придерживается статуса-кво, то валютная пара, как ожидается, будет двигаться в направлении процентной ставки (при отсутствии непредвиденных обстоятельств).
Прекрасным примером является EUR/GBP в 2006 году. Евро вырвался из традиционного диапазона торговли, ускорившись против британского фунта. С ростом потребительских цен более 2% ЕЦБ планировал повысить ставки в несколько раз. Банк Англии, с другой стороны, имел более низкую инфляцию, а экономика страны проявляла признаки начала восстановления, предотвращая тем самым принятия решений об изменении процентных ставок. Это привело к 200-пипсовому ралли пары EUR/GBP, которое является довольно большим и редким для этой валюты.
